Der Buffett-Indikator
Marko · Veröffentlicht am

Warren Buffett versteht es, komplizierte wirtschaftliche Zusammenhänge zu vereinfachen. Aus einem alten Fortune-Artikel geht zum Beispiel hervor, dass er das Verhältnis von Marktkapitalisierung zu Bruttoinlandsprodukt (BIP) verwendet, um die langfristige Entwicklung des Aktienmarkts im Hinblick auf Über- und Unterbewertungen einzuschätzen. [1] Seitdem wird dieses Maß auch als „Buffett-Indikator“ bezeichnet.   Einfaches Makro-Maß Doch was steckt …
ETFs: Sampler enttäuschen
Marko · Veröffentlicht am

Es gibt drei Möglichkeiten, wie ETFs ihre zugrundeliegenden Indizes abbilden können. Dabei zeigen Studien teils deutliche Unterschiede, was die erzielte Performance angeht. Passive Anleger, die bekannt dafür sind, jeden Basispunkt zweimal umzudrehen, sollten hier genau hinschauen.   Physische Replikation Der klassische Ansatz ist die vollständige Replikation, bei der alle Mitglieder des Index berücksichtigt werden. Mit …
Profitables Momentum-Echo
Marko · Veröffentlicht am

Unzählige Studien haben sich in den letzten Jahrzehnten mit dem Momentum-Effekt befasst. Doch in der Praxis ist es schwierig, diesen profitabel umzusetzen. Zum einen entstehen durch den beträchtlichen Portfolioumschlag hohe Transaktionskosten. Zum anderen gibt es auf der Short-Seite zusätzliche Marktfriktionen, wenn der Leerverkauf einzelner Aktien nicht bzw. nur unter sehr hohen Leihgebühren möglich ist. Und …
Neue Studien – Mai 2022
Marko · Veröffentlicht am

Hinweis: Ich veröffentliche die Liste interessanter Studien hier mit einer Verzögerung. Die aktuelle Aufstellung erhalten Sie bei Anmeldung für meine monatliche Rundmail (kostenlos und werbefrei).   Long-Only Value Investing: Does Size Matter? Based on prior academic research conducted in long/short portfolio analysis, some market participants believe that long-only value investing works better in small-cap stocks. …
Das größte Problem der Finanzmarktforschung
Marko · Veröffentlicht am

Im Jahr 2005 veröffentlichte der Stanford-Medizinprofessor John Ioannidis ein Paper, das über Fachgrenzen hinweg relevant wurde. [1] Es ging um die Frage, mit welcher Wahrscheinlichkeit publizierte Forschungsergebnisse tatsächlich stimmen. Die Analysen ergaben kein gutes Bild: Bei den meisten Studiendesigns war es wahrscheinlicher, dass ein Ergebnis in Wahrheit falsch statt richtig ist.   Faktorzoo Die Studie …
„Langfristig ist alles ein Toaster“
Marko · Veröffentlicht am

Viele Anleger haben Schwierigkeiten damit, die teils extrem unterschiedlichen Bewertungen verschiedener Aktien nachzuvollziehen. Diese lassen sich erklären, indem die entscheidenden Werttreiber in zwei Komponenten unterteilt werden: ● dauerhafter Wert des aktuellen Zustands (Steady State) ● zukünftig erwarteter Wertzuwachs   Erklärung der Unterschiede In „The Big Book of Trends & Thematic Investing“ schreibt Robeco, dass der …