Auf der Mikroebene sind die Märkte weitgehend informationseffizient. Werden Quartalszahlen oder Wirtschaftsdaten bekanntgegeben, erfolgt meist eine schnelle Kursreaktion entsprechend der Abweichung vom erwarteten, eingepreisten Wert. Dabei sorgt ein Ökosystem von Market Makern, die einen Gewinnanreiz haben, für hohe Liquidität und geringe Transaktionskosten. Fundamental entkoppelt Allerdings gibt es ein Paradoxon: Trotz aller Effizienz im kurzfristigen …