Ein Timing-Ansatz mit COT-Daten
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Schon lange nutzen professionelle Händler COT-Daten, um einen Vorteil beim Timing der US-Märkte zu erzielen. Allerdings ist in der Wissenschaft umstritten, ob darauf basierende, systematische Timing-Strategien auf Dauer profitabel sein können. Vor diesem Hintergrund ist das Paper „Want Smart Beta? Follow the Smart Money: Market and Factor Timing Using Relative Sentiment“ von Raymond Micaletti interessant. …
Momentum Indikator Gleitender Durchschnitt Korrelation
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Was ist besser: Momentum-Indikator oder Gleitender Durchschnitt?
Marko · Veröffentlicht am

Zur Umsetzung von Strategien des Time Series Momentum werden in der Praxis entweder Momentum-Indikatoren (MOM) oder Gleitende Durchschnitte (MA) eingesetzt. Bei MOM-Ansätzen wird ein Kaufsignal (Verkaufssignal) generiert, wenn der Kurs über (unter) seinem Wert vor n Perioden notiert und bei MA-Ansätzen dann, wenn der Kurs über (unter) dem Gleitenden Durchschnitt über n Perioden liegt. In …
Betting Against Beta BAB Faktor Faktorprämie
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Betting Against Beta
Marko · Veröffentlicht am

Betting Against Beta (BAB) ist eine Renditeanomalie am Kapitalmarkt. Sie besagt, dass Aktien mit niedrigem Beta-Faktor im Mittel höhere risikoadjustierte Renditen erzielen als Aktien mit hohem Beta. In der Studie „Betting Against Beta“ untersuchen Andrea Frazzini and Lasse Heje Pedersen den Effekt im Detail und beschreiben einen plausiblen Erklärungsansatz. Die Autoren betrachten nach Beta sortierte …
Das sind die 2 besten Aktienmarkt-Indikatoren
Marko · Veröffentlicht am

Schon seit jeher versuchen Analysten, die Entwicklung des Aktienmarktes zu prognostizieren. Dabei stellt sich allerdings die Frage, welche Instrumente für diesen Zweck statistisch betrachtet überhaupt aussagekräftig sind. Die Studie „Forecasting US Stock Returns“ geht dem auf den Grund, indem für den Zeitraum von 1960 bis 2017 insgesamt 18 Variablen sowie deren Kombinationen mit verschiedenen Methoden …
Alpha Verfall Decay Verlauf Überrendite Fondsmanager
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Alpha-Verfall im Zeitablauf
Marko · Veröffentlicht am

In der Studie „Alpha Decay“ nutzen Forscher einen Datensatz mit mehr als 700 institutionellen Long-only-Portfolios mit verwalteten Vermögen zwischen 9 Millionen und 14 Milliarden US-Dollar. Die Daten stammen aus dem Zeitraum von 2001 bis 2013 und beinhalten jeden einzelnen Trade, alle Positionen auf Tagesbasis und die jeweilige Benchmark. Insgesamt sind 1,15 Millionen Transaktionen aus verschiedenen …
Kaufen Verkaufen Institutionelle Fondsmanager Verkaufsdisziplin Heuristiken Performance Renditen
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Institutionellen Anlegern fehlt die Verkaufsdiziplin
Marko · Veröffentlicht am

In der wissenschaftlichen Literatur ist gut dokumentiert, welchen Verhaltenseffekten private Anleger unterliegen und dass sie mit niedrigeren Renditen einher gehen. Doch was ist mit den Profis? Bisher wurde oft angenommen, dass sie rational handeln und Fehler von Privatanlegern ausnutzen. Doch auch institutionelle Anleger unterliegen einer Studie zufolge systematischen Effekten, die ihre Performance beeinträchtigen können. [1] …
Herausforderungen bei volatilitätsskalierten Strategien
Marko · Veröffentlicht am

Eine wichtige Eigenschaft von Volatilität ist, dass sie in Clustern auftritt. Das bedeutet, dass auf hohe (niedrige) Schwankungsbreiten zunächst meist weiter hohe (niedrige) Volatilitäten folgen. Eine Möglichkeit, diesen Regimes entgegenzuwirken, ist Volatility Targeting. Dabei wird das Portfolio auf eine konstante Schwankungsbreite adjustiert. In Zeiten hoher (niedriger) Volatilität wird das Exposure also entsprechend reduziert (erhöht). Im …