So denken und arbeiten Finanzjournalisten
Marko · Veröffentlicht am

In der Studie „Meet the Press“ wird untersucht, welche Rolle Finanzjournalisten in der Informationsvermittlung spielen und welchen Anreizen sie in ihrer Berichterstattung unterliegen. Dies ist wichtig, da Journalisten eine entscheidende Rolle am Kapitalmarkt spielen, indem sie Informationen über Unternehmen, Märkte und Institutionen sammeln und Stories sowie Nachrichten für eine Vielzahl an Zielgruppen veröffentlichen. Die Untersuchungen …
Saisonalität Umsatz Post Earnings Announcement Drift
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Saisonalität und Momentum kombiniert
Marko · Veröffentlicht am

Manche Unternehmen weisen im Jahresablauf saisonal bedingt starke Umsatzschwankungen auf, die mit dem jeweiligen Markt zusammenhängen und sich entsprechend nicht vermeiden lassen. In der Studie „Riding the Sales Seasonality Premium“ wird für die Aktien dieser Unternehmen untersucht, ob sie damit verbundenen, systematischen Preiseffekten unterliegen. Bei effizienten Märkten dürfte das nicht der Fall sein, da rein …
Alpha unethische Aktien Sin Stocks Risikofaktoren
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Woher kommt die Überrendite von Sünden-Aktien?
Marko · Veröffentlicht am

Vor einer Weile habe ich einen Beitrag darüber geschrieben, warum nachhaltige (oder besser gesagt ethische) Investments bei pauschaler Umsetzung einen Renditenachteil haben. Umgekehrt heißt das aber auch, dass Aktien, die ihr Geschäft (teilweise) in unethischen Bereichen wie Alkohol, Tabak, Wetten und Waffen betreiben, eine Überrendite erzielen sollten. Tatsächlich haben verschiedene Studien gezeigt, dass genau das …
Realistische Erwartungen für die Bond-Maturity-Prämie
Marko · Veröffentlicht am

Die Bond-Maturity-Prämie ist der zusätzliche Ertrag, den Anleger für das Risiko verlangen, eine langfristige Anleihe anstatt einer Serie kurzfristiger Anleihen zu halten. Sie wird auch als Term Premium bzw. Laufzeitprämie bezeichnet. Grundsätzlich lässt sie sich darauf zurückführen, dass lange Laufzeiten eine höhere Volatilität und höhere Inflationsrisiken aufweisen. Deshalb verläuft die Zinsstrukturkurve meist Zeit steigend. Doch …
Momentum-Indikator vs. Gleitender Durchschnitt
Marko · Veröffentlicht am

Zur Umsetzung von Time-Series-Momentum-Strategien werden in der Praxis sowohl Momentum-Indikatoren (MOM) als auch Gleitende Durchschnitte (GD) eingesetzt: ● Bei MOM-Ansätzen wird ein Kaufsignal (Verkaufssignal) generiert, wenn der Kurs über (unter) seinem Wert vor x Perioden notiert ● Bei GD-Ansätzen wird ein Kaufsignal (Verkaufssignal) generiert, wenn der Kurs über (unter) seinem Gleitenden Durchschnitt über x Perioden …
Das steckt hinter Multifaktormodellen
Marko · Veröffentlicht am

Auf den ersten Blick erscheinen Multifaktormodelle kompliziert. Das liegt in der Regel daran, dass in den entsprechenden Studien mit Formeln gearbeitet wird. An diesen Stellen entschließen sich die meisten nicht wissenschaftlich interessierten Leser dazu, das Ganze beiseite zu legen. Dabei ist die Grundidee ganz einfach. Schon das altbekannte CAPM lässt sich als 1-Faktor-Modell verstehen. Hier …
Betting Against Beta BAB Faktor Faktorprämie
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Überrendite durch Betting Against Beta
Marko · Veröffentlicht am

Betting Against Beta ist eine Renditeanomalie am Kapitalmarkt. Sie besagt, dass Aktien mit niedrigem Marktfaktor (Beta) im Mittel höhere risikoadjustierte Renditen erzielen als Aktien mit hohem Beta. In der Studie „Betting Against Beta“ untersuchen Andrea Frazzini and Lasse Heje Pedersen den Effekt im Detail und beschreiben einen plausiblen Erklärungsansatz. [1] Die Autoren betrachten die Renditen …
Die zwei besten Aktienmarkt-Indikatoren
Marko · Veröffentlicht am

Seit jeher versuchen Marktteilnehmer, die Entwicklung des Aktienmarktes vorherzusagen. Doch welche Instrumente sind für diesen Zweck statistisch betrachtet überhaupt aussagekräftig? Dieser Frage geht die Studie „Forecasting US Stock Returns“ auf den Grund. [1] Für den Zeitraum von 1960 bis 2017 werden darin 18 Variablen und deren Kombinationen mit verschiedenen Methoden auf ihre Prognosekraft für die …