MARKO MOMENTUM Kapitalmarktstudien

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Beschleunigung Ertrag Erträge Momentum
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Ertragsbeschleunigung und Aktienrenditen
Marko · Veröffentlicht am 19. Januar 201824. März 2018

Im Paper „Earnings Acceleration and Stock Returns“ [1] zeigen Shuoyuan He und Gans Narayanamoorthy (Tulane University), dass eine Beschleunigung der Erträge auf Quartalsbasis signifikant zur Erklärung künftiger Überrenditen beiträgt. Sie definieren Ertragsbeschleunigung als die Veränderung der Erträge von Quartal zu Quartal, während Ertragswachstum die Veränderung gegenüber dem Vorjahresquartal beschreibt. Die Forscher untersuchen eine Strategie, die …

Momentum Spillover Aktien Unternehmensanleihen
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Momentum Spillover von Aktien auf Unternehmensanleihen
Marko · Veröffentlicht am 8. Januar 20181. Februar 2018

Die Studie „Momentum Spillover from Stocks to Corporate Bonds“ [1] von Daniel Haesen, Patrick Houweling und Jeroen van Zundert (Robeco Investment Research) untersucht einen interessanten Effekt: Die Outperformance der Anleihen von Unternehmen, die zuvor eine Outperformance am Aktienmarkt zeigten. Diesen Spillover-Effekt, der bereits in einer früheren Studie für Investment Grade Bonds gezeigt wurde, weisen die …

Warum nachhaltige Investments einen Renditenachteil haben (müssen)
Marko · Veröffentlicht am 1. Juli 201717. März 2019

Es gibt einige Studien, die nachhaltigen Investments eine Überrendite attestieren. Dazu habe ich bereits Recherchen durchgeführt und einen Artikel darüber geschrieben, um die mehrheitlich positiven Ergebnisse zusammenzufassen. Allerdings sind dies empirische Erkenntnisse, die auf bestimmten Zeiträumen und Annahmen basieren. Theoretisch ist daher wie auch bei anderen Kapitalmarkteffekten nicht ausgeschlossen, dass die Ergebnisse (unbewusst) „schöngerechnet“ sind. …

Täuschung Wahrnehmung verzerrt falsch graue Fläche
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Are You Trying Too Hard?
Marko · Veröffentlicht am 25. April 201727. März 2019

  Bitte schauen Sie sich die Flächen A und B in der obigen Grafik an. Wenn Sie ein Mensch sind, werden Sie feststellen, dass Feld A dunkler ist als Feld B. Aber wie denkt ein Computer darüber? Dieser identifiziert die Rot-Grün-Blau (RGB)-Werte für ein Pixel in Feld A und die RGB-Werte für ein Pixel in …

Attraktor Stephan Schulmeister Übervolatilität Überschießen Börse Kurs Gleichgewicht
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So beeinflussen Finanzmärkte die Realwirtschaft
Marko · Veröffentlicht am 11. Januar 201723. März 2020

Anfang Januar war ich für ein Interview mit Dr. Stephan Schulmeister in Wien. Er forscht seit vielen Jahren an den Zusammenhängen zwischen Finanzmärkten und der Realwirtschaft. In unserem Gespräch steigen wir beim Thema Trends ein, um das es im Beitrag zur Wechselwirkung zwischen Technischer Analyse und Aktienkursen ging, aber gehen einen Schritt weiter. Es geht …

Schulmeister Study Interaction Aggregate Behavior Technical Trading Systems Stock Price Dynamics
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Studie zur Interaktion zwischen Technischer Analyse und Aktienkursen
Marko · Veröffentlicht am 24. November 20168. Oktober 2017

  Im Jahr 2007 veröffentliche Stephan Schulmeister eine spannende Studie zur Technischen Analyse. Zunächst scheint der Titel etwas kompliziert: „The Interaction Between the Aggregate Behaviour of Technical Trading Systems and Stock Price Dynamics“ [1]. Vereinfacht ausgedrückt wird darin untersucht, wie Technische Analyse und Aktienkurse wechselwirken. Dabei stieß Dr. Schulmeister auf einige spannende Erkenntnisse, die ich …

Warum funktioniert Momentum an der Börse?
Marko · Veröffentlicht am 5. November 201526. April 2025

  Wir schreiben das Jahr 2008. Damals ging es an den Märkten ziemlich turbulent zu. Ich war als Praktikant bei der Deutschen Bank und habe jeden Tag die Aktienkurse verfolgt. Dabei fielen mir zwei Werte besonders auf: Volkswagen und Hypo Real Estate. Die beiden Aktien wiesen starke, gegensätzliche Kursbewegungen auf. Volkswagen war mit Abstand die …

Am Hoch kaufen, am Tief verkaufen?!
Marko · Veröffentlicht am 17. September 201526. April 2025

Eigentlich sollte es ganz einfach sein, Gewinne an der Börse zu machen: Kaufen, wenn die Kurse unten sind, abwarten, auf hohem Niveau verkaufen – und das Ganze wiederholen. Die Realität ist aber, dass so mancher Anleger eher das Gegenteil macht: teuer kaufen und billig verkaufen. Das klingt absurd, wurde aber in Studien gezeigt. Demnach sind …

So hat Warren Buffett es geschafft, steinreich zu werden
Marko · Veröffentlicht am 16. Juli 201526. April 2025

  Warren Buffett wird auch als „Orakel von Omaha“ bezeichnet. Zwar brauchte er für seinen Erfolg nicht die Zukunft zu kennen. Trotzdem fragen sich viele Anleger, wie es ihm gelang, mit Berkshire Hathaway die Märkte über Jahrzehnte zu schlagen. Laut Effizienzmarkttheorie sollte das gar nicht möglich sein. Doch umgekehrt ist es unmöglich, über Jahrzehnte „zufällig“ …

Warum Aktienkurse langsam steigen, aber schnell fallen
Marko · Veröffentlicht am 9. Juli 201518. März 2025

  Jeder, der sich eine Weile mit der Börse beschäftigt, hat das schon beobachtet: Stück für Stück steigen die Kurse einer Aktie oder eines Index über längere Zeit an. Mühsam ernährt sich das Eichhörnchen. Dann kommt es plötzlich zu einer Bewegung nach unten, die im Vergleich viel schneller und heftiger ist. In kürzester Zeit werden …

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