Jahrestagung Portfoliomanagement Konferenz Börsenzyklus Geopolitik
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Hochkarätige Vorträge am laufenden Band
Marko · Veröffentlicht am

Am 4. und 5. Juni fand in Frankfurt die vom Uhlenbruch Verlag organisierte Jahrestagung Portfoliomanagement statt. Bereits zum 22. Mal trafen sich institutionelle Anleger zu diesem hochkarätigen Event, um spannende Einblicke namhafter Referenten zu bekommen und sich gegenseitig auszutauschen. Dabei blickt die Jahrestagung auf eine lange Tradition zurück, ein hohes Niveau an fachlicher Tiefe zu …
CAPM Alpha Beta Faktormodelle
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Betting Against Alpha
Marko · Veröffentlicht am

Aus Studien ist bekannt, dass akademisches Research dazu beiträgt, die Profitabilität von Renditeanomalien zumindest deutlich zu verringern. Doch ist es auch möglich, dass wissenschaftlich fundierte Modelle umgekehrt dazu beitragen können, neue Anomalien zu verursachen? Diesem Phänomen geht das Paper „The Unintended Impact of Academic Research on Asset Returns: The CAPM Alpha“ auf den Grund. [1] …
Faktorprämien langfristig Anlageklassen global
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Langfristige, globale Faktorprämien
Marko · Veröffentlicht am

Im Paper „Global Factor Premiums“ wird für einen Zeitraum von bis zu 217 Jahren untersucht, welche Faktoren sich bei Aktienindizes, Staatsanleihen, Währungen und Rohstoffen statistisch signifikant nachweisen lassen. Dabei fokussieren sich die Forscher auf die 6 bedeutendsten Faktoren, die sie anhand entsprechender Long-Short-Portfolios analysieren: ● Time Series Momentum ● Cross Sectional Momentum ● Value ● …
akademische wissenschaftliche Studien in-Sample Renditen Anomalien Ineffizienzen Veröffentlichung Out-of-Sample
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Wissenschaftliche Studien “zerstören” Renditeanomalien
Marko · Veröffentlicht am

In akademischen Studien werden immer wieder Effekte vorgestellt, die auf gewisse Risikofaktoren oder Renditeanomalien hinweisen. Anschließend sorgt der Markt dafür, dass die entsprechenden Gewinnmöglichkeiten verschwinden. So in etwa stellen sich viele Anleger den auf der Dinge vor – und liegen damit weitgehend richtig, wie die im Jahr 2015 veröffentlichte Studie “Does Academic Research Destroy Stock …
spekulativer Druck Large Speculators Non-Commercials COT
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Die spekulative Prämie bei Futures
Marko · Veröffentlicht am

In der Studie “Speculative Pressure” [1] wird untersucht, inwieweit die Nettopositionen der Spekulanten im Rahmen der COT-Daten die Preisbildung bei Futures bestimmen. Die Autoren zeigen, dass bei Rohstoff-, Währungs- und Aktien-Futures ein entsprechender Zusammenhang besteht. Demnach lässt sich eine spekulative Prämie erzielen, indem systematisch Futures gekauft (verkauft) werden, in denen Netto-Long-Positionen (Netto-Short-Positionen) der Spekulanten vorliegen. …
So denken und arbeiten Finanzjournalisten
Marko · Veröffentlicht am

In der Studie „Meet the Press“ wird untersucht, welche Rolle Finanzjournalisten in der Informationsvermittlung spielen und welchen Anreizen sie in ihrer Berichterstattung unterliegen. Dies ist wichtig, da Journalisten eine entscheidende Rolle am Kapitalmarkt spielen, indem sie Informationen über Unternehmen, Märkte und Institutionen sammeln und Stories sowie Nachrichten für eine Vielzahl an Zielgruppen veröffentlichen. Die Untersuchungen …
Saisonalität Umsatz Post Earnings Announcement Drift
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Saisonalität und Momentum kombiniert
Marko · Veröffentlicht am

Manche Unternehmen weisen im Jahresablauf saisonal bedingt starke Umsatzschwankungen auf, die mit dem jeweiligen Markt zusammenhängen und sich entsprechend nicht vermeiden lassen. In der Studie „Riding the Sales Seasonality Premium“ wird für die Aktien dieser Unternehmen untersucht, ob sie damit verbundenen, systematischen Preiseffekten unterliegen. Bei effizienten Märkten dürfte das nicht der Fall sein, da rein …