Allgemein

Momentum Indikator Gleitender Durchschnitt Korrelation
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Was ist besser: Momentum-Indikator oder Gleitender Durchschnitt?
Marko · Veröffentlicht am

Zur Umsetzung von Strategien des Time Series Momentum werden in der Praxis entweder Momentum-Indikatoren (MOM) oder Gleitende Durchschnitte (MA) eingesetzt. Bei MOM-Ansätzen wird ein Kaufsignal (Verkaufssignal) generiert, wenn der Kurs über (unter) seinem Wert vor n Perioden notiert und bei MA-Ansätzen dann, wenn der Kurs über (unter) dem Gleitenden Durchschnitt über n Perioden liegt. In …
Betting Against Beta BAB Faktor Faktorprämie
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Betting Against Beta
Marko · Veröffentlicht am

Betting Against Beta (BAB) ist eine Renditeanomalie am Kapitalmarkt. Sie besagt, dass Aktien mit niedrigem Beta-Faktor im Mittel höhere risikoadjustierte Renditen erzielen als Aktien mit hohem Beta. In der Studie „Betting Against Beta“ untersuchen Andrea Frazzini and Lasse Heje Pedersen den Effekt im Detail und beschreiben einen plausiblen Erklärungsansatz. Die Autoren betrachten nach Beta sortierte …
Das sind die 2 besten Aktienmarkt-Indikatoren
Marko · Veröffentlicht am

Schon seit jeher versuchen Analysten, die Entwicklung des Aktienmarktes zu prognostizieren. Dabei stellt sich allerdings die Frage, welche Instrumente für diesen Zweck statistisch betrachtet überhaupt aussagekräftig sind. Die Studie „Forecasting US Stock Returns“ geht dem auf den Grund, indem für den Zeitraum von 1960 bis 2017 insgesamt 18 Variablen sowie deren Kombinationen mit verschiedenen Methoden …
Herausforderungen bei volatilitätsskalierten Strategien
Marko · Veröffentlicht am

Eine wichtige Eigenschaft von Volatilität ist, dass sie in Clustern auftritt. Das bedeutet, dass auf hohe (niedrige) Schwankungsbreiten zunächst meist weiter hohe (niedrige) Volatilitäten folgen. Eine Möglichkeit, diesen Regimes entgegenzuwirken, ist Volatility Targeting. Dabei wird das Portfolio auf eine konstante Schwankungsbreite adjustiert. In Zeiten hoher (niedriger) Volatilität wird das Exposure also entsprechend reduziert (erhöht). Im …
Der Momentum-Begriffsdschungel
Marko · Veröffentlicht am

Grundsätzlich kann Momentum an den Märkten auf zwei Arten gemessen werden: Im Vergleich vieler Aktien eines Universums untereinander (Querschnittsbetrachtung bzw. relatives Momentum) oder eines Wertes zu sich selbst (Zeitreihenbetrachtung bzw. absolutes Momentum): ● Cross Sectional Momentum basiert auf der Annahme, dass sich die relativen Trends fortsetzen. Die Strategie ist Long (Short) in Titeln, die zuletzt …
Nachhaltige Anlagen haben einen Renditenachteil
Marko · Veröffentlicht am

Es gibt einige Studien, die nachhaltigen Investments eine Überrendite attestieren. Aus Sicht der Kapitalmarkttheorie sollte das aber nicht der Fall sein. Und genau das wiederum begründet den Nutzen nachhaltiger Investments, wie Cliff Asness von AQR Capital in einem Artikel beschreibt. [1] Hier fasse ich das Ganze kurz zusammen. Zunächst definieren wir nachhaltiges Investieren. Der Mainstream-Begriff …
Warum systematische Strategien überlegen sind
Marko · Veröffentlicht am

Dr. Wesley Gray, Gründer des US-Vermögensverwalters Alpha Architect, ist ein Verfechter der systematischen Entscheidungsfindung. Das wird unter anderem in seinem Paper „Are You Trying Too Hard?“ deutlich. [1] Er argumentiert, dass einfache, quantitative Modelle mit einer begrenzten Anzahl an Parametern bessere Ergebnisse erzielen als diskretionäre Entscheidungen von Experten. Trotzdem sind die Einschätzungen von Experten nach …
So beeinflussen Finanzmärkte die Realwirtschaft
Marko · Veröffentlicht am

Dr. Stephan Schulmeister lebt in Wien, wo er seit vielen Jahren zu den Zusammenhängen zwischen Finanzmärkten und Realwirtschaft forscht. In unserem Gespräch steigen wir beim Thema Trends ein. Siehe dazu auch den Blogbeitrag zur Wechselwirkung zwischen Technischer Analyse und Aktienkursen. Viele Menschen vermuten, dass die Kurse an den Märkten rational widerspiegeln, was sich in der …