MARKO MOMENTUM Kapitalmarktstudien

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Time Series Momentum Signifikanz
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Ist Time Series Momentum wirklich signifikant?
Marko · Veröffentlicht am 22. August 201823. August 2018

Das Paper untersucht die Ergebnisse der Studie „Time Series Momentum“ (2012) von Tobias J. Moskowitz, Yao Hua Ooi und Lasse H. Pedersen auf Validität. Dort werden dem Time-Series-Momentum-Ansatz eine klare Prognosekraft sowie im Durchschnitt signifikant positive, risikoadjustierte Renditen attestiert. Konkret wurde gezeigt, dass sich mithilfe der vergangenen 12-Monats-Renditen bei den meisten der insgesamt 58 betrachteten …

konservative Investmentformel Faktoren Portfolio Schema
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Die konservative Investmentformel
Marko · Veröffentlicht am 31. Juli 20181. August 2018

Die Autoren des Papers kritisieren, dass akademische Studien zu viele scheinbare Faktorprämien gefunden haben, von denen letztlich nur wenige wirkliche Signifikanz aufweisen. Diese Tendenz ist darauf zurückzuführen, dass für die einzelnen Forscher ein hoher Publikationsdruck besteht. Das Ziel dieser Studie ist es dagegen, ein möglichst einfaches, leicht umsetzbares und liquides Long-only Portfolio auf Basis von …

Momentum Bewegung Dauer Phase Monate
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HIMCO Quantitative Insights zu Momentum
Marko · Veröffentlicht am 24. Juli 201824. Juli 2018

Der US-Vermögensverwalter Hartford Investment Management Company (HIMCO) hat Untersuchungen von Paul Bukowski veröffentlicht, die einige neue, spannende Erkenntnisse zum Momentum-Effekt beinhalten. Analysiert wurden US-Aktien im Zeitraum 1990-2017. In diesem Beitrag greife ich die interessantesten Ergebnisse heraus. Die wichtigste Erkenntnis ist, dass sich Momentum-Bewegungen (inklusive Ranking-Periode) etwa 15 Monate nach Beginn systematisch abschwächen und umkehren.  Zwar ist …

Momentum Wettbewerb Performance
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Wettbewerb und Momentum-Renditen
Marko · Veröffentlicht am 27. Juni 201824. Juli 2018

In dieser Studie wird ein interessanter Untersuchungsansatz verwendet. Die Forscher messen, in welchem Umfang bei einzelnen Aktien institutionelle Konkurrenz um das Erzielen von Momentum-Renditen vorliegt. Die Überlegung ist dabei, dass starke Konkurrenz zu einer Ausbeutung der Anomalie und damit zum Verschwinden der Überrendite führt. Die Autoren argumentieren, dass ein einfaches Auszählen der Fonds, die eine …

kurzfristig Momentum Reversal Handelsvolumen Volumen
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Kurzfristiges Momentum
Marko · Veröffentlicht am 21. Juni 20181. Juni 2019

Aktien mit kurzfristigem Momentum (1 Monat) und gleichzeitig hohem Handelsvolumen zeigen kein klassisches kurzfristiges Reversal, sondern anhaltendes Momentum. Im Gegensatz dazu weisen Aktien mit kurzfristigem Momentum, aber niedrigem Handelsvolumen ein besonders deutliches Reversal auf. Zu diesem Eregbnis kommen die Forscher Mamdouh Medhat und Maik Schmeling in ihrem Paper „Short-Term Momentum“. [1] Darin untersuchen sie dieses …

Reversal- und Momentum-Muster bei Aktien-Wochenrenditen
Marko · Veröffentlicht am 30. Mai 201825. Juni 2018

Die Autoren untersuchen Momentum-Rankings europäischer Aktien im Zeitraum von 1988 bis 2013 auf Basis von Wochenrenditen. Dabei zeigt sich kurzfristig (bis 2 Wochen) ein Reversal, mittelfristig (bis 52 Wochen) dagegen ein Momentum-Effekt. Dies gilt sowohl für die unbereinigten als auch für verschiedene um Faktoreffekte bereinigte Renditen. Die Renditen auf Basis der kurzfristigen Rankings mit bereinigten …

Linksschiefe Left Tail Risk Momentum
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Linksschiefe-Momentum
Marko · Veröffentlicht am 23. Mai 20181. Juni 2018

Die Studie untersucht den Zusammenhang des Auftretens einzelner großer Kursverluste (negative Schiefe in der Renditeverteilung bzw. Left Tail Risk) mit den korrespondierenden Renditen. Es ist eigentlich zu vermuten, dass für Aktien mit hohem Left Tail Risk entsprechend niedrigere Preise gezahlt und damit höhere Renditen erwartet werden können. Allerdings kommen die Forscher zu einem widersprüchlichen Ergebnis …

Volatilität adjustiert Ranking skaliert Momentum Crash Risiko
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Volatilitätsadjustiertes Momentum
Marko · Veröffentlicht am 15. Mai 20181. Juni 2018

In diesem Paper wird die Volatilität bei der Konstruktion der Winner- und Loser-Portfolios einer Momentum-Strategie einbezogen. Die Untersuchungen zeigen, dass im Zeitraum von 1927 bis 2015 auf diese Weise ein deutlich höheres Sharpe Ratio (1,14) gegenüber dem Standard-Momentum-Ansatz (0,34) sowie ein deutlich reduziertes Crash-Risiko – messbar anhand einer wesentlich niedrigeren Schiefe – resultierte. Gegenüber dem …

Schema Cross Sectional Momentum Strategie
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Der Momentum-Begriffsdschungel
Marko · Veröffentlicht am 26. April 201810. März 2022

Momentum ist ein Begriff, der vielfältig verwendet wird und manchmal etwas Verwirrung verursacht. Grundsätzlich gibt es zwei Arten, wie man es an den Märkten messen kann. Entweder im Vergleich vieler Aktien untereinander (Querschnittsbetrachtung bzw. relatives Momentum) oder eines Wertes zu sich selbst (Zeitreihenbetrachtung bzw. absolutes Momentum): ● Cross Sectional Momentum basiert auf der Annahme, dass …

Auszahlungsprofil Trendfolge Strategie
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Keep Up The Momentum
Marko · Veröffentlicht am 20. April 20182. Mai 2018

Das Paper fasst die Ergebnisse der im Jahr 2017 erschienenen Studie „Understanding the Momentum Risk Premium“ in vereinfachter Form zusammen und gibt Einblicke in die zugrundeliegenden Zusammenhänge. Im Wesentlichen geht es um Time Series Momentum, aber auch Cross Sectional Momentum wird diskutiert. Die beiden Momentum-Modelle werden wie folgt klassifiziert: ● Time Series Momentum ist ideal …

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